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股票价格指数期货交易的清算程序
上节谈到，客户买进(做多)或卖出(做空) 股票价格
指数期货合约的委托指令一旦得到执行， 交易所的清算
机构(清算所)必须记录成交合约数量、 成交价格和接受
客户委托的经纪商所属清算公司的名称， 并于当日交易
收盘时按清算价格进行清算。
按照清算所规则， 清算所只为清算会员进行清算。
非清算会员的交易所成员必须将其当日成交的合约提交
清算会员， 后者将其自己的交易以及其客户的交易一起
提交给清算所，由清算所完成清算。清算所首先要做的，
是记录和核实交易双方的交易账目是否一致。 若出现差
错，则必须向有关清算会员核实校正。 差错的校正通常
要经过几个回合，直至核对无误，有关各方才签字确认，
随后清算所予以清算。
完成清算，包括以下几个方面的含义：(1)全部清算
会员的交易经过充分清算后， 不同的清算会员或持有净
多头合约头寸，或持有净空头合约头寸， 但所有清算会
员的净头寸理论上应等于零， 不会存在轧多或轧少的问
题。(2)按清算价格对清算会员保证金账户余额进行调整，
即贷记盈利方账户，借记方。 各经纪商的客户保证
金账户也同样作出相应的调整。这里， 清算价格并非收
盘价格， 而是交易收盘前规定的时间内各笔交易价格的
加权平均价格。(3)清算会员要对其账目下的合约头寸负
履行合约的义务。 该项义务直至其期货头寸了结为止。
下节将对期货头寸了结的不同方式作一概述。
